Real valorizado não impede novo recorde da balança comercial

Real valorizado não impede novo recorde da balança comercial em julho ... O Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, divulgou hoje (1º/ago) os resultados da balança comercial brasileira referente ao mês de julho. O saldo comercial ficou em US$ 5,011 bilhões, fruto de exportações de US$ 11,061 bilhões e importações de US$ 6,050 bilhões. O resultado ficou acima das nossas estimativas, que estavam em US$ 4,3 bilhões. Tanto o saldo comercial quanto as exportações (em termos mensais) registraram as maiores cifras da história do comércio exterior brasileiro, ou seja, desde 1959 não há registro de valores nessas magnitudes. Vale destacar que o Dólar se desvalorizou em relação ao Real em 1,63% em julho (média mensal) e 9,94% no acumulado do ano e 21,29% no acumulado dos últimos 12 meses. Com o saldo comercial e o volume exportado registrando recordes históricos pelo segundo mês consecutivo, a preocupação de que o Real muito valorizado frente ao dólar ainda surtirá os temidos efeitos negativos na balança comercial como, por exemplo, perda de dinamismo das exportações e ampliação das importações, tem se dissipado.

OS VERDADEIROS RISCOS AO SALDO COMERCIAL Relembrando, há riscos de que haja recuo nas exportações e aquecimento das importações, porém, tais movimentos não estão preponderantemente vinculados à valorização do Real, mas sim sobre (i) o crescimento do PIB mundial e (ii) as restrições ao consumo em economias que detêm de grande parcela da nossa pauta de exportação, como é o caso dos EUA com 20,25% do total exportado (a desaceleração do consumo nos EUA se deve ao aperto monetário) e a União Européia com 23,8% do total exportado (baixo nível de crescimento das economias européias decorrente principalmente pela forte valorização do Euro). Há ainda as os efeitos da queda dos preços médios de algumas commodities agrícolas em relação à 2004, como é o caso da Soja, que registra uma queda de aproximadamente 31% neste ano. PROJEÇÃO PARA O SALDO COMERCIAL DE 2005 Nossa projeção para o saldo comercial de 2005 foi alterado no início do mês passado para US$ 37,8 bilhões, após registrar recorde histórico para o saldo em junho de 2005, e recorde histórico para uma única semana, como a segunda semana do mês de julho de 2005, US$ 1,333 bilhão.