...A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM), divulgada hoje (28/Jul) mostra um cenário mais otimista quando comparada a maio e junho. A avaliação do Banco Central, através de seu comitê, traz um cenário de inflação em queda na totalidade dos índices, corroborando com a nossa expectativa de queda na taxa básica Selic já no mês de agosto, em 25 p.p.
As variáveis para avaliação prospectiva da inflação mostram um quadro mais favorável ao afrouxamento monetário, com redução nas perspectivas de aumentos nas tarifas, preços administrados e ausência de aumento nas tarifas de gás e gasolina. O BC afirma também que as projeções de inflação ainda se mostram acima da meta de 5,1%, porém abaixo de centro da meta em 2006. Os dados de atividade econômica apresentam variação positiva, porém ainda não estabelecendo um nível elevado que venha a impactar a inflação presente ou futura.
Do texto da ata do COPOM, consideramos por bem notar:
"...A atividade econômica deverá continuar em expansão, mas em ritmo condizente com as condições de oferta, de modo a não resultar em pressões significativas sobre a inflação. Além disso, o Copom avalia que houve uma melhora do cenário externo, não obstante a permanência de níveis elevados para os preços internacionais do petróleo. Dessa forma, vai-se configurando, de maneira mais definida, um cenário benigno para a evolução da inflação. Nesse contexto, a política monetária passa a se defrontar com o desafio de garantir a consolidação dos desenvolvimentos favoráveis que se antecipam para o futuro."
Em suma, considerando o cenário de inflação futura, mantemos nossa perspectiva de queda na taxa básica de juros para o mês de agosto.
