O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic, a taxa básica de juro da economia, em 8,75% ao ano, sem víes. Isso significa que o juro ficará neste patamar até a próxima reunião do Comitê. O comunicado divulgado ao final da reunião informa que a decisão, tomada de forma unânime, foi motivada pela "flexibilização da política monetária implementada desde janeiro" e pela "margem de ociosidade dos fatores produtivos".
A manutenção do juro era a aposta de uma maioria absolutamente esmagadora dos analistas, como há muito tempo não se via no mercado financeiro. De 70 instituições financeiras consultadas pelo AE Projeções, todas apostavam em Selic sem alteração. Tamanho consenso foi construído ao longo das últimas semanas com as demonstrações explícitas da autoridade monetária de que era preciso interromper o ciclo de cortes do juro para observar o efeito sobre a economia do desaperto realizado entre janeiro e julho, período em que a Selic caiu 5 pontos.
A recente sequência de cortes tentou amenizar o efeito da crise financeira sobre o Brasil. Agora, com os sinais mais consistentes de retomada da atividade doméstica, o Copom entende que é preciso interromper o movimento para observar cuidadosamente os reflexos da estratégia sobre a atividade econômica.
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"O juro deve seguir nesse patamar até, pelo menos, meados do quarto trimestre de 2010. O BC tem sido muito claro de que é necessário esperar mais dados econômicos para avaliar melhor como será a reação da economia aos cortes já realizados", disse a economista-chefe da Bradesco Asset Management (Bram), Ana Cristina da Costa.
Estudos do BC mostram que é preciso até 12 meses para que alterações na taxa Selic tenham efeito na economia real. Por isso, a avaliação sobre a evolução da atividade só poderá ser feita plenamente no início do próximo ano. Para reforçar os argumentos pela manutenção da taxa, o BC também lembra que o Brasil nunca conviveu com juro básico tão baixo como o atual.
Para a economista-chefe da Bradesco Asset, a reação da economia vai ocupar a ociosidade do setor industrial gradativamente, sem pressionar os preços para cima. "A redução da ociosidade será ao longo de 2010. Por isso, vai permitir a estabilidade da Selic por um período relativamente longo". Pesquisa semanal do BC mostra que o mercado prevê juro estável até, pelo menos, setembro de 2010. No último trimestre do ano que vem, que coincide com as eleições presidenciais, analistas apostam em alta de 0,25 ponto, o que levaria a Selic para 9,25%.