Apesar de haver condições técnicas para que o colegiado optasse por reduzir a taxa de juros já em agosto, a opção foi por manter sua postura extremamente conservadora. Esse fato deixa evidente que o comitê ficou ainda mais convencido e animado com as significativas quedas das expectativas de inflação tanto para 2005 quanto para 2006 e aproveitará ao máximo o cenário inflacionário benigno para tentar "virar o jogo" ao seu favor.
A decisão do Copom não altera nossa expectativa de redução da taxa de juros básica em 0,5 p.p. a cada reunião no último quadrimestre do ano encerrando 2005 em 17,75% a.a.